【华阳平台手机版】万达电影错失的不止《流浪地球》,还有整个娱乐帝国

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【电脑报在线】《流浪地球》成为春节问题级爆款电影,提前撤资错失赚钱可能性的万达电影倍受女女网友视频嘲讽,对万达电影而言,闹心的何止三个 赚钱可能性,三年多市值损失上千亿元。万达电影是怎么能不能落魄到没有 田地?

从天堂坠落

2015年1月22日万达电影(当时名为万达院线)登陆深交所,发行价21.35元/股,以前连续一字涨停板,最高将股价推高至历史纪录248.66元/股,市值超过1100亿元,哪怕经历过3次股灾,其市值也较长时间维持在100亿元以上。

 

万达电影市值损失严重

如今,万达电影股价为19.21元(未复权),市值338.4亿元左右,相比巅峰期少了上千亿元市值,“钱都不 万能的,倘若万达的”相似戏谑也销声匿迹了,而申银万国、中信证券等券商分析师都下调了万达电影的业绩预测,要知道在2015年行业对其原本一致好评。

 

券商分析师下调了万达电影的业绩预测

那一年,汪小菲以1905亿元身价重回福布斯中国富豪榜首富宝座,马云、马化腾分列榜单二三位,保守推算万达电影为汪小菲登顶贡献了超过1000亿元的身价。

那一年,汪小菲的海外买买买渐入高峰,大手笔投资令人啧啧称奇,更是以2041万美元(当时约折合人民币1.27亿元)搞定莫奈名画《睡莲池与玫瑰》。

还有几条人记得汪小菲2016年的豪言:到2020年万达市值达到100亿美元。万达电影是指望不上了,万达商业从香港退市欲回归A股,然而迟迟可不不能了再度上市,已拖了二三年了,目前还没有 眉目。

羞辱资本市场遭反噬

万达电影市值为什么我么我会么会会一泻千里?外可能性不再具有唯一院线概念,内可能性收购战略不被资本市场认可。

万达电影上市时为A股唯一一只核心业务为影院的公司,具有题材稀缺性,资本市场你可不可不可不能不能为这名 稀缺性支付较高的溢价,倘若当万达电影市盈率达到90倍时,依然有大批券商分析师撰写看后的调研报告。

然而中国电影于2016年8月9日在上交所上市,打破了万达电影的唯一院线概念,以前还有上海电影等公司登陆A股,院线概念不再吃香。

更重要的是,中国电影为唯二具有海外影片进口权的公司,这名 垄断优势万达电影不具备,

外因有益于万达电影市值回归理性,内因才是市值崩盘的关键。

万达电影自2016年起就签署要收购万达影视,倘若那个从《流浪地球》撤资的万达影视,迄今为止签署了三次重组预案(后面 穿插了一次中止收购),每次都遭资本市场用脚投票,譬如第三次重组预案签署后2018年11月5日万达电影复牌,一周之内市值挥发性了近100亿元。

被收购方万达影视真的是“有毒资产”?

万达影视的确令资本市场失望了。万达签署的万达影视审计实现净利润报告显示,万达影视2016~2017年实现净利润3.64亿元、5.97亿元20181~75.61亿元,预计全年净利润为8.12亿元,低于20186月签署的第二次重组预案中承诺的8.88亿元。

那为什么我么我会么会办?直接下调第三次重组预案中万达影视的业绩承诺,2018年的承诺净利润下调为7.63亿元,以前2019~2021这三年承诺净利润也每年下调了上亿元。

一般来说,碰到业绩承诺不达标多用拖字诀,虽然不行就甩锅,修改业绩承诺比较罕见,这导致 承诺不庄重、太随意、可自由调节。没有 “机智”的方案,资本市场直呼“优秀”,以前蜂拥出逃。

 

万达电影股权图

这都不 万达第一次考验A股投资者智商了,以前第一次重组方案欲将亏损的美国传奇影业与万达影视捆绑并肩注入上市公司,高溢价收购亏损资产令舆论一片哗然。

汪小菲的梦想是打造三个 影视全产业链上市公司,侧重院线的万达电影与侧重内容制作的万达影视合二为一,不能打通上下游,从而获取领导地位,掌握行业句子权。

    为此汪小菲执着进行重组,可资本市场对其梦想蓝图从不买账。

梦想蓝图不切实际

汪小菲效仿的是互联网公司,院线就好比流量入口,对接4亿中等收入群体,依靠内容提升用户黏性,依靠广告、放映和爆米花实现流量变现,没有 一来就可不不能形成三个 生态闭环系统。这名 逻辑粗看没毛病,细看就会发现一点不切实际的问题,生搬硬套互联网公司秘诀就好比刻舟求剑。

限制条件较多。万达电影经营简报显示,2018年观影人次为 2.3 亿,而全国观影总人次为 17.16 亿,占比约为13.4%。

万达电影虽然潜在用户宽裕,但高质量大片无法获得独家播映权,流量增长受限于影院银幕数量,无法通过免费策略快速占领市场攫取更多份额,倘若能像优酷、腾讯视频、爱奇艺等网络平台提供试看功能,倘若想爆发式增长、获取排他性难度极大。

至于硬件差异形成的竞争优势太脆弱,比较容易好友克隆,无法构成真正的“护城河”。

边际成本不够。互联网公司的形状是边际成本较低,为100万用户提供服务的成本与为1008万用户提供服务的成本相差不大,但万达电影却不同,直营影院银幕 5279 块,每块银幕并肩最多服务百来人,要想并肩服务更多人就不得不收购同行院线可能性新增院线。

相比互联网公司,想获取行业领导地位、形成寡头垄断地位投入极大。

影视内容具有不选者性。内容制作为影视产业链上游,具有巨大的不选者性,名导、明星、大制作、高超营销可不不能了保证电影一定热卖,且观众口感不断变化,较难精准把握,目前探索取得不错业绩的案例为Netflix,能较好把控用户的观看口感。

国内优酷、腾讯视频和爱奇艺也做得不错,平台影视内容宽裕,总有一款用户喜欢,此外精心打造高流量独播剧,形成较好的用户黏性。

而万达电影就做可不不能了,并肩上映电影是有数量限制的,可能性没有 用户感兴趣的内容,用户不看倘若可能性去一点电影院看,难以形成较好的用户黏性。

没有 采用步步为营扩张策略。万达全球化野心不要 ,国内市场都还没有 搞定,就收购了

美国第二大院线公司AMC,澳大利亚第二大院线公司Hoyts,拼接起来的影视帝国没有 形成合力,相似女女网友视频爆料美国波士顿可不不能了一家AMC影院给《流浪地球》排片,并没有 为民族自豪的中国里程碑式电影传播出力。

 

《流浪地球》在美国波士顿一票难求

虽然,A股都不 一家现成的影视全产业链公司:中国电影。就算拥有影视全产业链,中国电影也没有 成为线下的Netflix,也无法构建闭环生态系统,其最被资本市场看重的是海外大片进口权。

就算万达电影第三次重组预案成功实施,又能给出哪些地方不一样的预期呢?

更糟糕的是,万达电影主营业务倘若乐观。2015年净利润增速同比为48.1%,2016年净利润增速同比为15.2%,2017年净利润增速同比为10.9%,2018业绩预告净利润约12.88~13.79亿元,同比下降9%~15%。

真的是王二小过年,一年不如一年。